المصدر:
كتب معن برازي كان ربط كلفة المديونية وعملية تجاذب الفوائد في مختلف فئات السندات وتلك المعطاة في الاسواق المالية محورا متجدد الاهتمام في حديث اقطاب القطاع المصرفي. والقى هذا الحديث بظلاله على توقعات المستثمرين خاصة لجهة ربط مسألة تفاقم العجز المضطرد في الميزانية العامة في مختلف اشكال الادوات المالية. وجاء تأكيد رئيس جمعية مصارف لبنان فرنسوا باسيل على تزايد العجز بعد اسبوع من حديث مماثل لحاكم مصرف لبنان المركزي. اضافت جمعية المصارف اللبنانية صوتها الى اصوات تطالب حكومة رئيس الوزراء رفيق الحريري بتقييد العجز المتزايد في الميزانية وخفض اسعار الفائدة. وفي كلمة جريئة الاسبوع الفائت قال باسيل ان العجز والديون العامة المتزايدة تعرض للخطر كل الانجازات التي حققها الحريري منذ ان تولى السلطة قبل اربع سنوات وبدأ جهوده لاعادة اعمار لبنان بعد 16 عاماً من الحرب الاهلية. وقال باسيل في حفل الغداء السنوي الذي تقيمه جمعية المصارف اللبنانية تكريماً لمحافظ مصرف لبنان المركزي رياض سلامة ان النمو السريع للعجز في الميزانية والديون العامة المتعلقة بها يهدد كل شيء تم تحقيقه منذ عام 1993 بمخاطر جسيمة. وتأتي تحذيرات باسيل بعد تقرير في الاسبوع الماضي ذكر ان معدل النمو الاقتصادي في لبنان انخفض في الربع الاول الى اقل من ثلاثة في المئة وهو اقل معدل منذ تولي الرئيس الحريري السلطة في تشرين الاول عام 1993 واقل بكثير من عشرة في المئة وهي النسبة المستهدفة في خطته لاعادة اعمار لبنان. ويعزي تباطؤ معدل النمو في معظمه الى ارتفاع اسعار الفائدة على اذون الخزانة الحكومية التي تمول العجز في الانفاق الحكومي وتمتص معظم الاموال المتاحة في لبنان. ومنذ ان تولى الحريري السلطة في لبنان فشلت الحكومة مراراً في تحقيق الاهداف التي حددتها لنفسها في قانون الميزانية. وتم تجاوز النسبة المستهدفة هذا العام بأن بلغ العجز في الدخل مقابل النفقات 36 في المئة. لكن العجز وصل الى 2،60 في المئة. ووصلت الفائدة على اذون الخزانة التي تم اصدارها لتمويل الديون الى 40 في المئة في عام 1995. وهي تتراوح الان بين 13 و16 في المئة لكن مصرفيين يقولون انه هناك حاجة لخفضها نقطتين لكي يخرج الاقتصاد من التباطؤ. وقال مصرف عودة، وهو من اكبر مصارف بيروت، في الاسبوع الماضي ان النمو الاقتصادي في الربع الاول كان اقل من ثلاثة في المئة على اساس سنوي ودعا الى خفض اسعار الفائدة الى 14 في المئة. وقال محافظ مصرف لبنان مرتين في الاسبوعين الماضيين انه لا يمكن خفض اسعار الفائدة اكثر من ذلك ما لم تقيد الحكومة العجز في الميزانية اولاً. وقال مجدداً في كلمته ان اسعار الفائدة ستنخفض فقط في اطار ضيق خلال الاشهر القليلة القادمة. وان كان »القلق« السائد في الاسواق اليوم لكلفة المديونية يترابط مباشرة بطبيعة حركة الاموال وأسواق السندات التجارية وحركة الدولرة الا ان عددا من المؤشرات المالية لا تزال تتحكم بطبيعة استعمالات العملة الوطنية وهي: } أولاً: نمو »الودائع تحت الطلب بالليرة« و»الودائع الادخارية (بالليرة والعملات)« بنسب تفوق الكتل النقدية التي »تدور« في الاسواق وعلى سبيل المثال فان الودائع الادخارية بالليرة نمت 79،8$ بين 1/1/97 و25/5/97 مقابل نمو الودائع بالعملات الاجنبية (بمليون دولار) بنسبة 76،3$، وعليه فان الاقتصاد الوطني لا يزال يعاني بطريقة بنيوية من ارتفاع نسب الدولرة. } ثانياً: تقول اوساط مصرفية ان الطلب على الليرة لا يزال يتمتع بمعدلات »مريحة« خاصة وان الاكتتاب الذي يتم على سندات الخزينة في فئة السنة والسنتين لا يبشر بزيادة الطلب على الدولار انما بتواصل العرض على الليرة، وتقول الاوساط ان المركزي يلبي بين 80 و90 في المئة من الطلب على هذه السندات مما يؤكد استمرار ترجيح كفة العرض في الاسواق. } ثالثاً: تتابع هذه الاوساط ان »ضيق المعاملات وحجم الانتربنك في الاسواق المالية قد يسمح للسلطات النقدية تطويق ذيول اي عرض او طلب له انعكاسات سلبية على هذه الاسواق من جهة او السماح لأي عمليات جني للأرباح بأن تتطور دون الحد من تقلباتها بالسرعة المطلوبة«. وعليه فانه لا خوف على انعكاس اتجاه الاسواق من اي عوامل خارجية مالية ام محلية لتغطية المراكز. ويضيف المصدر ان هذه العوامل هي على الارجح تلك التي تتحكم بالاسواق وتسمح بالتالي الحصول على عرض لليرة في مختلف اكتتابات الفئات. } رابعاً: يتخوف بعض المتعاملين من التحويلات التي يمكن للمركزي ان يبادر باتخاذها لتقوية حساب ال36 (الحكومة اللبنانية في مصرف لبنان) ولا سيما ان الحكومة قد قررت دفع استحقاقات اول اكتتاب من اليوروبوند (400 مليون دولار) في تشرين الاول الا ان عناية مصرف لبنان بحركة التحويلات داخل المقومات الاساسية للبنود الموازنة لا تثير قلق المستثمرين من اجتياز هذه المرحلة دون أي خوف على »قطوع« مالي. } خامساً: ان التطورات المتسارعة في اسواق الاسهم والسندات باتت تؤثر ايجابياً على حركة الاستثمارات في القطاع المالي الا ان بعض المصرفيين يتخوفون من ان تتحول هذه السوق كغطاء مطاط لحركة الاموال المستثمرة في لبنان على غرار ما تم في القطاع العقاري في اعوام 93 و94 و95. فهل يتحول هذا القطاع الى جهاز يستوعب الاموال بموازاة التقلبات التي تشهدها الاسهم اللبنانية وخاصة المصرفية منها؟ شهادات الإيداع قال مصرف لبنان انه أصدر شهادات ايداع قصيرة الأجل للمصارف التجارية بقيمة 93 مليار ليرة، وكان حجم إصدار الاسبوع الماضي 99 مليار ليرة. وقال المصرف ان شهادات ايداع أمس كانت بمجملها اي 93 مليار ليرة لمدة 60 يوما بفائدة 50،12 في المئة بانخفاض ربع نقطة عن الفائدة السابقة والتي كانت 75،12 في المئة. ولم يتلق المصرف طلبات على شهادات الإيداع لأجل 45 يوما والتي انخفضت فائدتها ايضا ربع نقطة واصبحت 75،11 في المئة بعد ان كانت 12 في المئة. وتبدأ مدة هذه الشهادات من أمس الجمعة. أسواق القطع قال تجار ان الليرة اللبنانية واصلت الارتفاع امام الدولار في سوق هادئة خلال الاسبوع. وقال متعاملون ان المصرف المركزي خفض نطاق التذبذب خلال الاسبوع الى 5،1536/ 00،1546 ليرة مقابل الدولار من 1537/ 5،1546 ليرة وتم تداول الدولار عند المستوى الادنى من نطاق التذبذب طوال الأسبوع. وقال أحد المتعاملين ل»رويتر« »كانت السوق هادئة. وزاد عرض الدولار خلال الأسبوع غير ان العرض تراجع قليلا يوم الجمعة«. وأضاف ان الدولار انحصر في نطاق ضيق يصل الى 35 قرشا من نهاية نطاق التذبذب ليصبح 50،1536/ 70،1536 ليرة. وفي الأسبوع الماضي اغلق الدولار في المعاملات بين المصارف على 35،1537 ليرة. عمليات السوق المفتوحة أظهرت إحصاءات جمعية مصارف لبنان في عمليات السوق المفتوحة الموقعة في تاريخ 22/5 ان الاكتتابات الاسمية بلغت 292 مليار ليرة مقابل استحقاقات لها بلغت 167 مليارا. وتوزعت الاكتتابات بشكل اساسي على فئة السنة (92 مليارا) والسنتين (79 مليارا) والستة اشهر (73 مليارا) والثلاثة اشهر (48 مليارا). وتبقى فئة السنتين تتمتع بالقابلية الأكبر بين المستثمرين. أسواق الأسهم والسندات أكدت مصادر مصرفية ل»السفير« ان مشروع قانون إنشاء المجلس الاعلى للاسواق المالية وضع على نار حامية وان خبيرا اميركيا حضر الى بيروت لهذه الغاية. وتفيد المعلومات بأن مصرف لبنان سيحصل على قرض من الحكومة الاميركية بهذا الخصوص لإنجاز الترتيبات اللازمة لانشاء هذه اللجنة التي يفترض بها ان تراقب عمل الأسهم والمؤسسات العاملة في إطار أسواق الأسهم والسندات. وفي الاداء التقني تباين اداء الاسهم مع تقلص حجم التداولات في سوق بيروت للاوراق المالية في آخر ايام الاسبوع وقال سماسرة ان السوق تشهد مرحلة هدوء بعد فترة من التعاملات الكثيفة. وارتفعت ثلاثة أسهم وانخفض سهم واحد واستقر اثنان بينما لم تجر تعاملات في ثلاثة اسهم اخرى. وانخفض حجم التداول في السوق بنسبة 48 في المئة الى 100285 سهما بلغت قيمتها 996485 دولارا مقابل 92557 سهما قيمتها 1798216 دولارا الخميس. وقال سمسار ل»رويتر« »شهدنا نشاطا طيبا في السوق في الآونة الاخيرة ولا اشعر بقلق بشأن ذلك واعتقد اننا سنشهد المزيد من النشاط المهم في الاسابيع القليلة المقبلة«. واستعاد سهم مصرف بيروت بعضا من النقاط التي فقدها في اليومين السابقين فارتفع من 875،3 دولارات الى 9375،3 دولارات وصعد سهم المصرف اللبناني للتجارة الى قمة جديدة من 25،18 دولارا الى 50،18 دولارا. واستقر عودة عند مستوى 125،23 دولارا القياسي. وارتفع مؤشر ليبكس لأسهم البنوك 99،0 في المئة الى 91،154 نقطة وزاد مؤشرا ليسبي وبلوم 27،0 في المئة الى 79.89 نقطة و30،0 في المئة الى 94،940 نقطة على التوالي. وارتفع سهم سوليدير الفئة (أ) الى 625،10 دولارات من 5،10 دولارات وانخفض سهم الفئة (ب) من 11 دولارا الى 875،10 دولارات. ومن بين الشركات الصناعية الاربع استقر سهم شركة الترابة اللبنانية عند 28125،1 دولارا. ولم تجر معاملات على أسهم شركات الاسمنت الابيض واترنيت ويونيسيراميك. جدول رقم 1: أسعار العملات والذهب الكمبيو الشراء ل.ل. المبيع ل.ل. الليرة السورية 33،34 37،38 الدينار العراقي 79،47 93،51 الدينار الكويتي 88،5139 92،5143 الدينار البحراني 12،4090 16،4094 الدينار الاردني 11،2173 15،2177 درهم الامارات العربية 62،417 66،421 الريال السعودي 92،409 97،413 الريال العماني 77،47 79،48 الريال القطري 37،452 37،456 الجنيه المصري 33،452 37،456 الجنيه الاسترليني 21،2503 35،2507 المارك الالماني 12،886 51،890 الفلوران الهولندي 45،787 99،791 الفرنك الفرنسي 72،261 56،265 الفرنك السويسري 10،1056 09،1060 الفرنك البلجيكي 40،41 42،45 الكورون الدانماركي 03،235 07،239 الكورون السويدي 74،196 13،200 البيزتا الاسبانية 77،8 81،13 الليرة التركية 3080،0 4590،0 الليرة القبرصية 20،2982 38،2986 الالف لير ايطالي 908 912 الالف ين ياباني 13028 13032 الالف فرنك افريقي 50،480 80،489 الدولار الاميركي حوالة 50،1536 1546 الدولار الاميركي بنكنوط 50،1536 1546 الدولار الكندي 70،1115 23،1119 الدولار الاوسترالي 17،1170 23،1174 الشراء ل.ل. المبيع ل.ل. الليرة الانكليزية ملك باب أول 125000 130500 الليرة الايرانية 124500 129500 الليرة العثمانية 111500 116500 البيزوس المكسيكي 643500 648500 كيلو الذهب 17000000 17500000 أونصة الذهب 83،342 د.أ 87،346 د.أ أونصة الفضة 92،4 د.أ 96،4 د.أ الليرة الكندية (الورقة الذهبية) 03،84 د.أ 05،88 د.أ جدول رقم 2: الصفقات المباشرة تاريخ الكمية السعر القيمة بنك عودة »ج« 2/6/97 3000 8/1 23 69375 بنك بيروت »ج« 2/6/97 130000 16/11 3 479375 أترنيت 2/6/97 12000 32/1 2 24375 البنك اللبناني للتجارة »ج« 3/6/97 2500 4/3 17 44375 بنك بيروت »ج« 3/6/97 20000 16/11 3 73750 بنك بيروت »ج« 3/6/97 18000 16/12 3 67500 بنك بيروت »ج« 3/6/97 10000 16/14 3 38750 البنك اللبناني للتجارة »ج« 4/6/97 2000 18 36000 البنك اللبناني للتجارة »ج« 4/6/97 3000 8/1 18 54375 بنك بيروت »ج« 4/6/97 20000 4 80000 بنك بيروت »ج« 5/6/97 20000 16/15 3 78750 بنك بيروت »ج« 6/6/97 10000 16/15 3 39375 الاثنين الثلاثاء الأربعاء الخميس الجمعة المجموع سوليدير »أ« الكمية المعروضة 83770 118573 137085 141567 95845 576840 (التثبيت الأول) الكمية المطلوبة 226714 197399 234737 231275 98686 988811 عدد الأسهم المتداولة 31456 9237 21388 20839 15400 98320 سعر الإقفال $ 8/5 10 8/3 10 8/4 10 8/4 10 2/1 10 سوليدير »أ« الكمية المعروضة 68060 111933 122304 150873 83779 536949 (التثبيت الثاني) الكمية المطلوبة 165819 205162 215764 227199 133108 947052 عدد الأسهم المتداولة 23862 9500 6200 24720 8000 72282 سعر الإقفال $ 8/6 10 8/6 10 8/6 10 8/4 10 8/5 10 سوليدير »ب« الكمية المعروضة 25655 17645 26732 28667 13197 111896 (التثبيت الأول) الكمية المطلوبة 219560 127615 133787 124903 130619 736484 عدد الأسهم المتداولة 12700 9890 9770 17239 10530 60129 سعر الإقفال $ 8/6 10 8/6 10 8/6 10 11 11 سوليدير »ب« الكمية المعروضة 41455 23225 31846 21193 9567 127286 (التثبيت الثاني) الكمية المطلوبة 201360 127725 128017 124686 124186 705974 عدد الأسهم المتداولة 28500 10300 15134 8500 7469 69903 سعر الإقفال $ 8/6 10 8/6 10 8/7 10 11 8/7 10 البنك اللبناني للتجارة »ج» الكمية المعروضة 18745 11960 36398 29380 18542 115025 الكمية المطلوبة 25501 39651 44600 46350 35150 191252 عدد الأسهم المتداولة 1580 8710 18650 21950 11500 62390 سعر الإقفال $ 8/5 17 4/1 18 4/1 18 4/1 18 2/1 18 بنك عودة »ج« الكمية المعروضة 18078 15853 16664 19164 16164 85923 الكمية المطلوبة 24957 19298 35057 41763 16326 137401 عدد الأسهم المتداولة 13000 9675 14000 16500 9500 62675 سعر الإقفال $ 8/1 23 8/1 23 8/1 23 8/1 23 8/1 23 بنك بيروت »ج« الكمية المعروضة 94398 110210 257279 183712 125483 771082 الكمية المطلوبة 167550 122300 126250 102500 145548 664148 عدد الأسهم المتداولة 94398 71900 101250 36759 17012 321319 سعر الإقفال $ 16/13 3 4 16/15 3 8/7 3 16/15 3 شركة الترابة اللبنانية الكمية المعروضة 30000 55000 25000 36050 20874 166924 الكمية المطلوبة 20000 30000 25000 36050 20874 131924 عدد الأسهم المتداولة 20000 30000 15000 26050 10874 101924 سعر الإقفال $ 32/9 1 32/9 1 32/9 1 32/9 1 32/9 1 أترنيت الكمية المعروضة 8200 19500 10500 26800 8000 73000 الكمية المطلوبة 74000 28500 26000 128500 عدد الأسهم المتداولة 5000 3500 3000 11500 سعر الإقفال $ 32/1 2 2 2 الإسمنت الأبيض (لحامله) الكمية المعروضة 500 500 500 500 500 2500 الكمية المطلوبة 0 عدد الأسهم المتداولة 0 سعر الإقفال $ 0 حجم التداول 783،1757 731،1130 837،1648 466،1719 110،957 926،7213 قيمة الأسهم 496،230 712،162 392،204 557،172 285،90 442،860
